Estructura de tasas cero cupón: Títulos Públicos del Ministerio de Hacienda de la República Dominicana

En este trabajo se pasa revista a la situación de la seguridad ciudadana en la República Dominicana, con una breve alusión a la situación de la misma en el hemisferio, así como a las teorías en el campo de la criminología más relevantes para comprender, por un lado, el fenómeno que afecta principalmente a la seguridad ciudadana en el país, o sea, la delincuencia y la criminalidad, así como para entender las bases conceptuales implícitas en las políticas que se han implementado en el país desde el año 2005, comprendidas en el Plan de Seguridad Democrática. Mediante el análisis de indicadores tales como las tasas de homicidio y muertes violentas contenidas en registros oficiales, percepciones de la in/seguridad ciudadana recabadas en estudios de caso y de encuestas, así como indicadores relativos a la percepción del desempeño de la Policía Nacional en diferentes aspectos de su accionar como fuerza públicas, se arriba a algunas conclusiones generales y recomendaciones de política. En resumen se concluye que, siendo República Dominicana un país que se sitúa regionalmente en el nivel medio de tasas de muertes violentas y homicidios, registra en dicho nivel tasas altas, aunque evidenciando una leve tendencia a la baja desde 2005. Se recomienda sistematizar los estudios y monitoreos de los indicadores de seguridad ciudadana en marcos de colaboración oficial-ciudadana, si fuere posible, para contar con repertorios de estadísticas confiables sobre el fenómeno, y se proponen políticas integrales que refuercen el carácter preventivo de la política de seguridad ciudadana.En el presente trabajo se construye la estructura de tasas cero cupón de los títulos públicos del Ministerio de Hacienda de la República Dominicana a partir de la implementación de diferentes métodos. Las estimaciones se realizaron usando los datos de los títulos del Ministerio de Hacienda en el mercado secundario. Los resultados de las estimaciones bajo cada método son comparados a partir de las diferencias entre los precios de los bonos observados y estimados. A pesar de las limitaciones que tiene el mercado de valores dominicano, las metodologías implementadas capturan con buen ajuste la estructura de tasas cero cupón. A partir de las metodologías se pueden estimar las tasas de descuento para cualquier plazo deseado. Se encontró que la tasa de descuento de largo plazo para los títulos públicos es de un 15.57%. La utilidad de modelar la estructura de tasas es que ofrece información sobre las tasas no observadas y expectativas de tasas futuras. Esto facilita el proceso de evaluación financiera de los programas de inversión pública en la medida que pueden utilizarse tasas de descuentos que representen el costo de endeudamiento del gobierno.